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五核国在北京举行正式会议探讨“核不扩散”

来源:武穴新闻在线    时间:20190222
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Charter通信2018财年第四财季净利2.96亿美元 同比减少96.9%

  

  

(原标题:创业时姐弟恋,却因“结婚被举报”损失48亿?这桩公案周末刷屏)

2月14日情人节,一个名叫刘亮的人在朋友圈“秀恩爱”,晒出一组自己的结婚照,并自称这是一场价值48亿的婚礼。

不必吃惊,这个“48亿”是打引号的。

刘亮在下面的留言中说,结婚时自己手里的股票市值60亿元,但由于夫妇俩都是上市公司股东,结婚时没有提前发公告,因此被证监会立案。等到结案6个月后,股票市值就剩下12亿了。

和三股东偷偷结婚被举报 二股东损失48亿?

这个刘亮正是上市公司游久游戏(600652,SH)的二股东,他的妻子代琳是该公司的第三大股东。

刘亮在朋友圈晒出的那场婚礼,是A股市场上著名的“结婚减持案”或者说“隐婚案”,虽然夫妇俩已经被罚了60万元,但他们至今还面临着一些股民的索赔。

隐婚:结婚半年才求婚,一年后才披露

故事发生在三年前。

2016年1月8日,上交所向游久游戏发来了一封问询函,问询的内容直指第二大股东刘亮和第三大股东代琳的关系:

目前刘亮、代琳是否存在婚姻关系并由此形成一致行动关系,公司第一大股东或实际控制权是否已发生变更?

4天之后,游久游戏在回复公告中称,经向刘亮、代琳书面征询确认,刘亮、代琳已于2015年1月登记结婚。

更重要的是,二股东、三股东结婚之后,成为了一致行动人,进而导致公司股权结构发生了变化:仅从持股数量上看,刘亮和代琳夫妇合计持有19.59%的股份,成为第一大股东。按照《证券法》和《上市公司收购管理办法》,他们应该在结婚三天内发布相关公告。

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可是,直到结婚一年之后,上交所问起来,他们结婚的事情才公之于众。

他们给出的理由是,在2014年8月承诺过,不谋求公司实际控制权。而且代琳将放弃其所持有的公司7748万股中的3000万股股份对应的表决权、提名权、提案权。同时,在回函中,刘、代二人却“画蛇添足”地表示,为确保公司第一大股东及实际控制人不发生变更,二人可能择机适量减持股份。继而有了著名的“结婚减持”一说。

他们也确实履行了“承诺”,两个多月之后的3月22日,代琳通过大宗交易方式出售了公司无限售条件流通股股份11万股,交易价格为18.51元/股,套现203万元。可就在当天,刘亮、代琳收到证监会的调查通知书。

处罚很快就下来了,4月26日,刘亮、代琳构成了《证券法》第一百九十三条所述“发行人、上市公司或者其他信息披露义务人未按照规定披露信息”的违法行为。上海证监局决定对刘亮、代琳给予警告,并分别处以30万元罚款。

虽然事情已经过去将近三年,但这件事还没完,刘亮和代琳还面临着12位股民的2400万巨额索赔。

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尽管被行政处罚、被股民起诉,刘亮竟高调地在朋友圈吐槽,还表示自己是被举报的。

昨天(2月16日),据某财经消息,刘亮再次回复此事时提到,“隐婚”被曝光,是因“恶人”告发:

在解禁股票当天我收到了因结婚未公告的立案通知书,导致无法减持,这是我们对赌刚刚结束的时候,多么恰当无懈可击的时间点。……此事谁能获益我不想深思,细思极恐。因为没有实锤的证据去告发这个恶人,所以我的世界便一直停留在冬天。

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事实上,刘亮在朋友圈中也夸大了自己的“损失”。

在2015年1月他们结婚时,游久游戏的股价为6.30元左右,两人持股市值大约为10亿元。2015年6月,公司股价达到峰值,两人的持股市值才有刘亮所说的60亿元。不过,这时他们的持股均未解禁。

2016年3月证监会立案调查时,夫妻二人合计持股约31亿元,但可以减持的可流通股市值也只有11亿左右。

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关于刘亮和代琳的婚姻,每日经济新闻记者还有其他的发现,比如,他俩是“姐弟恋”。

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他们至少从2012年3月开始共事。

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而且,当年刘亮向代琳求婚,是在ChinaJoy的一场音乐会上。这被称为当年游戏行业最浪漫新闻。

可是,注意求婚时间:2015年8月1日。

他们结婚的时间却是:2015年1月18日。

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针对此次舆论热议事件,每日经济新闻记者试图采访当事人之一的代琳,但是截至发稿,代琳并未通过记者的微信验证。

创业:和王思聪玩游戏 和“老八股”玩对赌

刘亮是个退伍军人。根据现有的一些公开报道,退伍后,他只身闯荡深圳,做过保洁发过传单,偶然的机会做起了电脑培训老师,之后涉足游戏领域,当过站长,做过《传奇》私服、QQ助手,还做过《魔兽争霸》RPG地图。

在游戏圈,刘亮也称得上“老资格”了,他和巨人网络纪学锋十分熟悉。在《魔兽争霸》的时代,他创立的“游久”这个IP可以说无人不晓。游久游戏还和王思聪的普思投资同为威佩网络股东。

2016年,刘亮与巨人网络高管纪学锋、著名电竞选手Sky李晓峰等参加访谈节目。在节目中,刘亮称自己和王思聪(游戏里)在同一“家族。Sky表示:我也在那个家族,他们天天在竞争,看谁充的钱更多。刘亮认为,王思聪是对中国电竞推动最大的人,不管是上游战队还是直播,他都在做。但他游戏“作弊”,一边聊微信一边打比赛,肯定是有人帮他打。

创业十几年后,刘亮的游久网也做出了些名气,但他起先似乎对资本市场并没有什么兴趣。不过资本的橄榄枝投向了他,刘亮曾表示2011年,腾讯和360都给了他投资意向书,最后他选择了360一起成立了合资公司,也就是后来的游久时代。后来,奇虎360退出游久时代股东名单。

虽然成立不过两年,2013年,游久时代已经取得营业收入2.02亿元,净利润0.39亿元的成绩,想象空间无限。

2014年,做煤炭生意而且连年亏损的“老八股”爱使股份看上了游久时代,以11.8亿元的价格完成了100%股权收购。

刘亮、代琳承诺2014年度、2015年度、2016年度游久时代各年实现的净利润分别不低于1亿元、1.2亿元、1.44亿元。

刘亮在昨天(2月16日)的回应中也提到了这次对赌:“我兑现了对股东的承诺,在大量游戏公司无法完成对赌任务的情况下,我带领团队超额完成利润对赌。”

“隐婚”公开后,高管纷纷离职如今公司面临退市风险

但转折正是发生在“隐婚”被公之于众之后。

当初爱使股份收购游久时代时,也作出了一个承诺:本次交易完成后36个月内,本公司保证爱使股份董事会和管理层不发生重大变化。

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可是,“隐婚事件”之后的短短一年,4名董事辞职:

2016年4月21日,刘玉梁因个人原因,提出辞去公司董事及董事会下设审计委员会委员、 副总经理职务。

6月7日,由于个人原因,刘亮提出辞去公司董事、副董事长及董事会战略委员会委员职务。

12月31日,由于工作变动原因,肖勇提出辞去公司董事、董事长、董事会战略委员会主任和提名委员会委员的全部职务。

12月31日,由于工作变动原因,张亮提出辞去公司董事、董事会秘书职务。

头3年的业绩对赌完成了,到了2017年,游久游戏业绩就出现了滑坡,游久时代的净利润为-8635.87万元,游久游戏亏损超4亿。2019年1月31日,游久游戏发布了“退市风险警示”公告,表示预计2018年年度净利润将亏损约8.83亿。根据上市规则,连续两年净利润亏损,公司可能被实施退市。此外,游久游戏还预计对游久时代商誉计提减值准备约7.76亿元。

2018年5月,游久游戏证券事务代表曾向每日经济新闻记者表示,公司在积极筹备并计划发行新品游戏。但2018年游戏行业整体都不好过,屋漏偏逢连夜雨,版号冻结带来的影响犹如飓风过境,而游久时代还面临主力游戏之一《君临天下》被解除授权。

刘亮在公司被爱使股份收购后曾说:“在长跑中,我们一定可以坚持到最后,因为游戏是我毕生的事业,也是我唯一坚持的理想。”然而面对资本市场和产业环境的残酷规则,游久能坚持多久?

“这家游戏公司和外界交流不多,尤其是投资者和媒体,”一位匿名游戏行业分析师向每日经济新闻记者表示,此前隐婚事件已有处理结果,发朋友圈可能就是想吹嘘一下,没想到事情闹大了。另一位游戏行业资深从业者也告诉记者,游久游戏在目前的游戏圈内口碑一般,对刘亮的评价也是褒贬不一。

  近期,人民币兑美元汇率迎来一次明显的调整,一度跌破6.76后快速反弹,短期波动的加剧,引发了市场对于未来汇率走势的猜想。那么,人民币汇率走势运行的主要逻辑是什么?影响未来汇率走势的关键变量是什么?未来人民币兑美元汇率又将如何演绎?本文对上述问题进行深入分析和探讨。

  人民币汇率调整主要影响因素宏观经济和市场运行态势是人民币汇率走势运行的基础。2018年我国经济增速下滑至6.6%,创下1990年以来的新低。分季度看,呈现逐季回落态势,其中2018年四季度GDP增长6.4%,自2009年一季度以来再次跌破6.5%的区间,宏观经济下行压力不减,削弱了人民币汇率走稳的信心。虽然我国出口的实际波动更多来源于外需而非汇率,然而,出口压力的上升会引发人民币贬值的担忧。2018年按美元计算的出口累计同比增长9.9%,高于2017年同期2个百分点,但从对经济增长的贡献来看,出口仍没有摆脱对经济增长的拖累作用。而2018年12月出口增速更是创下2016年12月以来最大降幅,进一步印证了出口压力将逐渐显现,市场对于未来出口下行的预期不断升温。

  中美利差是影响人民币汇率走势的重要变量。中美利差处于低位回升时,汇率贬值预期趋于修复、资本趋于流入,处于高位回落时,汇率贬值预期趋于恶化、资本趋于流出。实际上,2018年中美一年期国债利差已出现11年来首次倒挂,具有代表性的10年期国债利差,一度收窄至30个基点以下,且创下8年多新低,这给2018年人民币汇率带来一定贬值压力。

  国际收支与资本流动变化是人民币汇率走势运行的主要逻辑。国际收支影响外汇供求关系,国际收支顺差意味着外汇供大于求,本币将面临升值压力,反之则相反。2004年后,我国国际收支顺差明显扩大,人民币面临较大的升值压力,而在“7.21”汇改下,人民币明显升值释放了部分升值压力。2015年我国国际收支逆差明显,这在一定程度上体现出经济放缓下资本外流压力,而“8.11”汇改则集中释放了人民币贬值压力。2017年国际收支状况出现了由负转正的情况,人民币汇率累计升值逾6%。自2018年以来,在美元指数强势上涨的情形下,我国国际收支顺差有所收窄,但保持正值域的情形下,支撑了人民币仅小幅贬值5%。从银行体系跨境资金流动看,自2015年以来,银行代客结售汇逆差逐年收窄,体现出我国外汇市场在复杂形势下保持基本稳定。2018年,虽然国际环境变化较大、新兴市场动荡增加,但我国外汇市场运行平稳有序,人民币汇率在新兴市场货币中表现相对稳健,在美元指数上升逾4%的背景下,绝大部分非美货币对美元汇率呈下跌态势,新兴市场货币指数跌幅超过10%,人民币对美元汇率中间价仅小幅贬值,对CFETS一篮子货币也仅小幅下跌不到2%。

  美元指数走势是人民币汇率走势运行的重要催化剂。美国一枝独秀的宏观基本面运行状况是美元指数持续走强的基础,2018年得益于货币正常化带来的资源优化配置与税改效应,美国经济整体保持了强劲的复苏势头,二季度更是录得近三年来4.2%的单季新高,三季度小幅放缓但仍保持3.5%相对高位。而欧元区经济2018年逐季放缓,三季度仅录得0.6%,而中国经济增长也面临较大的下行压力,这对美元走势形成一定支撑,反过来带来人民币贬值压力。与经济增长强劲走势相对应的是,2018年美联储在货币政策紧缩方面领先其他央行,美联储9月份会议纪要仍显示,美联储仍将继续逐步提高利率,催化了美元指数的进一步上涨,其背后逻辑在于当美联储加息后,为获取更高的收益率,外资大量流入美国导致美元升值。此外,由于新兴市场和欧洲市场去年以来危机频发,叠加中美贸易摩擦的影响,全球避险情绪随之升温,这也对2018年美元指数形成一定的利好。

  未来人民币汇率走势取决于三大变量未来我国经济增长走势、国际收支平衡和美元运行方向三大变量的边际变化,将在很大程度上决定人民币汇率的波动方向和运行区间。

  经济增长是影响汇率的重要基本面因素。人民币汇率每一轮走势都是以经济增长的表现为背景。2005年至2007年我国经济强劲增长,是当时人民币汇率走强的重要基础性因素。而2014年后我国经济下行压力较大,则是2015年8月后人民币一轮贬值的重要背景。预计短期内经济下行压力犹存,2019年我国经济仍将温和放缓。经过长期的政策推动和需求释放,基建投资需求增长逐步回落,由2013年的21.2%降至2018年的1.8%,在基建投资“托而不举”下,仍然是发挥对冲地产投资和制造业投资下滑的政策工具,回升幅度相对有限。2018年房地产投资主要依靠土地购置费的拉动,建安投资增速已降至负值,未来短期内的土地购置费增速可能放缓,建安投资也将受棚改政策影响有所承压。根据“3年棚改攻坚计划”,2018年至2020年棚改新开工目标1500万套,未来两年年均460万套,明显收缩,对地产支持边际减弱。自2018年3月以来,我国制造业投资增速连续8个月回升,但受制于工业企业利润的放缓以及经济预期悲观、政策预期不稳和中美贸易摩擦的影响,企业投资意愿下滑,未来的驱动力量可能会有所减弱,预计2019年制造业投资增速相对平稳运行。

  我国资本流动与国际收支是影响汇率变化的关键因素。资本流动与货币汇率之间的关系是相互影响、互为因果,但从根本上看,仍以资本流动影响汇率为主。从中长期来看,随着我国经济增速逐步放缓以及生产要素成本提高,我国对外资的吸引力逐步下降。而经济放缓导致的投资回报率降低,也会令资本的吸引力逐步下降。目前,我国服务业虽然开放程度明显提高,但外资进入仍有限制。经过多年的技术和资本积累,我国企业已经具有很强的全球配置资源的需求,而对外直接投资已经进入快速发展时期。随着我国金融的发展,近年来我国境内机构对外证券投资需求不断上升。境内机构通过对外证券投资拓宽了运用自有外汇资金的渠道,并且在风险可控的前提下,能够帮助境内机构更加充分地利用境外市场,在有效分散金融风险的同时,也有助于提高资金的收益率,并且有利于促进境内金融机构更快地融入国际金融市场。随着我国人均GDP水平的提升,近年来我国私人财富快速增长,财富集中度不断提高,境内居民全球资产配置需求也在不断上升。鉴于此,未来我国资本流入难以加快而资本流出压力不小,资本流动管理政策必然倾向于鼓励资本流入,同时抑制资本过度和不合理的流出,推动资本流动阶段性实现基本平衡,这有助于减缓人民币贬值的压力。

  美元汇率变化是影响人民币汇率的重要外部变量。2019年美元指数可能存在一定的下行压力。从目前平缓的国债收益率曲线以及低于预期的PMI数据来看,美国经济增速2019年将进一步下行。实际上,受美国政府关门影响,美国公布的1月密歇根消费者信心指数初值创2016年10月以来新低。与此相对应的是,美联储加息节奏或将进一步放缓,2018年12月FOMC(联邦公开市场委员会)议息会议纪要基调明显偏鸽派,与鲍威尔的鸽派表态相当一致,鉴于通胀相对温和,提出对美联储加息要保持“耐心”,同时,再度强调政策数据依赖以及灵活性,这将对美元指数形成一定的掣肘。反观欧元区,受全球经济增长放缓的影响,加之英国“脱欧”等不确定性因素,都将对2019年欧元区宏观经济产生负面影响。从中长期看,地缘政治的复杂性、财政政策与货币政策的不匹配以及大部分欧盟国家持续存在的债务危机,将持续拖累欧元区经济增长,导致欧盟作为整体的经济表现比美国略逊一筹。因此,在全球经济增速再度下行的背景下,考虑到欧洲经济与金融市场在2019年的表现不容乐观,美元指数出现单边大幅下行的概率较低。

  未来人民币汇率中枢在6.8左右

  综上所述,未来我国经济增长下行压力依然较大,但仍有能力保持中高速平稳运行,将成为人民币汇率基本稳定的基础性因素。我国资本流出的压力虽然从中长期来看确实存在,而境外对境内各类投资的需求虽将继续增长但增速可能放缓,但跨境资本流动宏观审慎和微观监管相结合,有利于维护外汇市场健康秩序格局,这将为促进国际收支自主平衡提供良好的市场基础。在资本流动方面的针对性管理,尤其是必要时的非对称管理将减轻资本流出对人民币形成的贬值压力,促使人民币汇率在可接受的区间内波动。美元在各种因素影响下难以保持2018年的上涨态势,意味着人民币汇率所面临的外部贬值压力比2018年要低。在这三大变量中,包括直接投资和金融证券投资的资本流动管理,是人民币汇率管理中相对可控的因素,因而也是未来一个时期人民币汇率管理及其保持在合理区间运行的关键因素。

  实际上,我国人民币汇率基本围绕均衡汇率上下波动,总体运行在合理均衡水平区间。2005年之前人民币市场实际有效汇率指数存在一定程度的低估,“7.21”汇改开启了人民币市场实际有效汇率指数的一轮升值。2012年至2015年,人民币实际有效汇率指数呈现出一定程度的高估,而“8.11”汇改导致人民币贬值压力集中释放。2017年在美元指数弱势、中国经济韧性强劲、外汇政策效果较好的合力下人民币大涨。而进入2018年,伴随着美元走强、我国经济下行压力加大等因素影响,人民币有所高估,德银报告更是显示2018年5月人民币是全球最被高估的货币,2018年下半年人民币开启了新一轮贬值,人民币汇率也再次向均衡汇率水平收敛。结合上述分析,从整体来看,中美经济或将由分化走向收敛、美元指数有所走弱、外汇政策有序推进,人民币不存在长期贬值的基础,预计2019年人民币汇率将在6.5-7.0的水平区间波动,中枢在6.8左右。

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